一个普通交易员的进阶之路 第24章 资金曲线的第二层：用分仓与相关性降低同步回撤

凌晨的雨停了，城市像被擦过一遍的玻璃。一世端着杯热水看自己的权益曲线：右上，但有几段“齐刷刷的沟壑”。张三在镜头那端笑：“**同涨同跌，叫相关性。**今天我们给曲线装上第二层缓冲：分仓结构 相关性管理。”

一、为什么“同进同退”会更疼

“你已经把单笔风险装进R=1%的盒子。但如果三笔同时回撤——系统性误差会把盒子叠起来砸你。”

张三画了两条曲线：

A：一票重仓，单笔回撤?1R；

b：三票分散，但高度同方向同赛道，同步回撤合计仍≈?1R，且心理更痛，因为“三处同时在叫”。

目标：保持总风险=1R不变，通过低相关组合让“沟壑变浅、恢复更快”。

二、相关性简表：别做数学家，做实用主义者

张三掀出一张“实用相关性简表”：只看三件事——

赛道：不要三票都在同一主线（如全是L2）。

驱动：基本面催化不要同源（一个升级、一个上线、一个数据披露）。

节奏：一个做趋势回踩，一个做区间网格，一个做事件落地，打法错位。

“相关性不是复杂矩阵，错位就能降。”

三、分仓结构：把1R拆出“骨架与软垫”

骨架仓（50–60%）：最有把握的核心范式（你的突破回踩），只做一号位。

卫星仓（40–50%）：两票低相关标的：

一票是同赛道不同驱动或异赛道龙头；

一票是非方向策略（小额网格\/区间或“事件落地延迟验证”）。

“合计风险仍=1R，但回撤路径更平。”

四、资金流层级：三处水库不相互污染

交易层：执行所里短期资金（只留下一周内用得到的）。

稳定层：两到三枚稳定币分散，放在流动性好的平台（含法币出入口）。

安全层：冷\/温钱包的长期与备用金。

“交易层回撤不得动安全层；出现事件夜，先在稳定层做降敞口缓冲。”

五、演练：同向回撤→错位自救

午后，AI赛道与L2赛道同步回落。一世按旧习惯会“扛一下”。张三摇头：“骨架不动，卫星转身。”

动作：

一号位（骨架仓）按Sop只上调不下调止损；

卫星仓1（同赛道副龙）降权或退出；

卫星仓2（区间网格）在回撤中反而贡献正现金流，对冲部分回撤。

当晚统计：总回撤仅?0.6R，而不是可能的?1R。

“不是你更聪明，是结构替你扛。”张三说。

六、日度配平：用“相关热度指示灯”做刹车

做一个三灯：

赛道灯：持仓三票中同赛道≥2→黄；≥3→红；

驱动灯：三票驱动来源一致→红；

节奏灯：三票全为趋势型→红。

≥2红→强制减到两票；三红→只留一号位。

七、错区间与禁区

事件窗口：不要把三票同时靠近“同一时间的消息”；

高波动期：卫星仓不做方向，换成网格\/观望；

稳定币异常：先做资金层的风险降维（分散\/法币），再谈交易层。

八、把相关性写进Sop

《Sop·相关性与分仓 v1》：

骨架\/卫星=6:4或5:5；合计风险=1R；

三灯规则：≥2红→两票；三红→只留一票；

资金三层：交易\/稳定\/安全层分离；

事件夜：卫星改非方向或空仓；

复盘：记录“若无卫星仓，本日回撤将为__R”，量化结构贡献。

章末·课后小抄

相关性降回撤：赛道错位、驱动错位、策略错位。

骨架 卫星：核心范式吃肉，卫星对冲噪音。

三灯刹车：赛道\/驱动\/节奏≥2红就减持。

资金三层：交易层回撤不得污染安全层。

可执行表·分仓与相关性卡

一号位（骨架）：标的__；范式：趋势回踩；风险分配__R

卫星1：标的__；驱动__；节奏__；风险__R

卫星2：标的__；非方向（网格\/事件落地）□；风险__R

三灯：赛道红□ 驱动红□ 节奏红□ → 动作：减到两票□ 留一票□

今日回撤：实际__R；无卫星推演__R；结构贡献__R

事件\/稳定币异常：资金层动作__；交易层动作__