沪上银窟龙虎斗 第231章 科创板的＂春芽＂

2030年三月，上海张江科学城的梧桐树刚抽新芽，生物制药园区的实验室却像烧开的锅。

李航攥着三页纸的临床数据报告，指节泛白——那上面写着“III期临床试验成功率89%，客观缓解率76%”，可投资人上周的邮件还钉在墙上：“沈博士，市场寒冬，未盈利企业融资窗口关闭，我们只能暂缓跟投。”

他盯着玻璃幕墙外灰蒙蒙的天，实验室里的离心机嗡嗡转着，像极了他心跳的杂音。

手机突然震动，是张江管委会发来的通知：“上海证券交易所科创板审核中心副主任沈逸风今日来访，重点调研生物医药企业融资需求。”

“沈逸风？”李航愣住。

这个名字他熟——二十年前在陆家嘴论坛上见过，后来听说去了央行，再后来是跨境支付系统的“破冰人”。

如今，这位金融圈的“老将”竟亲自来实验室？

电梯“叮”的一声，沈逸风踏出电梯门，藏青色西装外套搭在臂弯，里面是件洗得发白的蓝衬衫。

他径直走向李航的实验室，路过贴满分子结构图的白板时，脚步顿了顿：“PD - 1/CTLA - 4双靶点抑制剂？这是目前全球进展最快的双免疫疗法之一。”

李航手忙脚乱收起桌上的泡面碗：“沈...沈主任？您懂医药？”

“不懂药理，但懂创新的价值。”沈逸风接过他递来的临床报告，目光扫过“资金缺口2.3亿”“预计20XX年Q2提交NDA（新药申请）”，抬头时眉头微皱，“你们卡在三期融资？”

“是啊。”李航苦笑，“投资人现在只看盈利，我们这种没收入的药企，连路演PPT都不敢多做几页。”

他指向窗外，“隔壁实验室上个月解散了，二十多个博士背着书包去送外卖——他们做的阿尔茨海默症疫苗，离突破就差最后一笔钱。”

沈逸风没接话，翻开随身带的笔记本，里面夹着几张泛黄的纸页，像是多年前的会议纪要。

他走到实验室的试剂柜前，指尖轻轻划过贴着“临床试验用药”的玻璃瓶：“这些药，救过多少人？”

“三期入组患者327例，客观缓解率76%。”李航脱口而出，“有位浙江的患者，肝癌晚期，用了我们的药后肿瘤缩小60%，现在还能陪孙子放风筝。”

他声音发颤，“可再拖下去，剩下的入组患者可能等不到新药上市...”

当天下午，上交所科创板审核中心的会议室里，投影仪亮着刺眼的白光。

“现有‘第五套标准’要求‘至少一项核心产品获准开展II期临床试验’，但对未盈利生物药企的包容度还是不够。”沈逸风指着屏幕上的数据，“去年张江就有12家类似李航团队的企业，因为融不到钱被迫暂停研发——不是技术不行，是规则没跟上创新的节奏。”

审核委员老周皱眉：“可放宽标准，万一企业造假上市怎么办？投资者的钱也不是大风刮来的。”

“不是放宽，是精准。”沈逸风调出李航团队的详细资料，“他们的III期数据已经接近终点，且有23家三甲医院参与临床试验，数据真实性有保障。”

“我们要防的是‘PPT骗子’，不是‘实验室疯子’。”他敲了敲桌子，“当年庄票刚流通时，也有人担心假票横行——后来靠的是信用体系，不是把所有票号都关了门。”

会议室沉默良久。

老周翻着李航的临床报告，指尖停在“76%缓解率”那一行：“如果扩容‘第五套标准’，允许未盈利但数据过硬的生物药企上市，你觉得需要什么配套措施？”

“加强信息披露。”沈逸风竖起两根手指，“一是研发进度必须按月公开，二是资金用途必须专项监管，三是退市机制要更严格——如果新药研发失败，必须提前预警。”

他看向李航，“但前提是，得给真正做事的企业一条活路。”

两个月后，科创板上市委2030年第12次审议会议现场。

李航穿着唯一一套正装，站在答辩席上，手心里全是汗。

投影幕布上放着他的新药试管——透明玻璃管里，淡蓝色的液体泛着微光，那是凝聚了团队八年心血的“HL - 001注射液”。

“请发行人代表说明：在未实现盈利的情况下，如何保证研发持续性和投资者权益？”发审委员的问题很尖锐。

李航深吸一口气，身后的大屏幕切换成临床试验数据图：“我们的III期试验已完成92%，预计20XX年Q1提交NDA。如果获批上市，国内市场规模超50亿，全球超200亿。”

“本次IPO募资20亿，其中15亿用于完成后续试验和投产，3亿用于患者援助基金——每盒药，我们都会让普通家庭用得起。”

沈逸风坐在后排观察席，看着李航微微发抖的背影，想起自己年轻时在信用社听老会计讲“金融的本质是信用”。

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