股市悟道：十年投资路 第29章 通道的魔法：布林带（BOLL）的上中下轨

RSI指标让韩风得以窥见市场多空力量的纯粹对比，但他很快意识到，这种“强弱”的判断，缺乏一个明确的空间坐标。价格在什么位置算是“高”，什么位置算是“低”？市场的波动性是在加剧还是在平复？这些问题，RSI和之前的指标都无法给予直观的解答。他需要的是一种能够同时界定价格运行空间、衡量市场波动情绪，并能动态反映支撑与压力的工具。这个工具，就是由约翰·布林格先生创造的，集趋势、波动、支撑压力于一体的综合性指标——布林带（bollinger bands, 简称boLL）。

当韩风在K线图上叠加布林带指标时，一个由三条曲线构成的、随着价格波动而自动宽窄变化的通道呈现在他眼前。这个动态的通道，仿佛为无序的价格波动构建了一条有弹性的“河道”，瞬间让图表的可读性大大增强。他立刻被这种直观的呈现方式所吸引。

布林带由三条线构成：

· 中轨（mb）：通常为股价的N日简单移动平均线（SmA），最常用的是20日均线。这条线是布林带的核心，代表了趋势的“中枢”或“平衡点”。

· 上轨（Up）：中轨 K倍的标准差。通常K取2。它代表了价格在趋势方向上，基于近期波动率所能达到的、相对较高的压力边界。

· 下轨（dN）：中轨 - K倍的标准差。同样通常K取2。它代表了价格在趋势反方向上，基于近期波动率所能达到的、相对较低的支撑边界。

“标准差……”这个统计学名词让韩风略感陌生，但他很快理解了其在布林带中的核心作用：标准差衡量的是价格相对于平均线（中轨）的平均离散程度，即价格的波动率。 波动越大，标准差越大，布林带的上下轨就越宽；波动越小，标准差越小，布林带就越窄。

“太精妙了！”韩风不禁感叹，“布林带不是一个固定宽度的通道，而是一个能根据市场‘脾气’（波动性）自动调整宽度的‘智能通道’。”

他首先研究了布林带最基础的功能：动态的支撑与阻力。

· 在上升趋势中，股价通常会在布林带的中轨与上轨之间运行。中轨构成重要的支撑，而上轨则构成动态的压力。每一次回调至中轨附近，都可能是不错的买点；而触及上轨，则意味着短期可能超买，需警惕回调。

· 在下降趋势中，股价通常在中轨与下轨之间运行。中轨构成动态的压力，而下轨则构成动态的支撑。每一次反弹至中轨附近，都可能受到压制；而触及下轨，则意味着短期可能超卖，可能产生反弹。

· 在横盘震荡中，股价往往在上下轨之间来回运动，此时上下轨构成了非常有效的箱体上下沿。

为了验证，他调出一只处于稳健上升趋势中的白马股K线图。果然，在整个上升过程中，股价绝大多数时间都在布林带中轨上方运行，多次回踩中轨都获得了有效支撑，随后继续向上轨发起冲击。这条20日均线构成的中轨，完美地扮演了“趋势生命线”的角色。

然而，布林带最富魔力、也最让韩风着迷的部分，在于其“收口”与“张口” 所蕴含的市场语言。

· 收口（收缩）：当布林带的上、下轨逐渐向中轨靠拢，通道变得异常狭窄时，这种现象称为“收口”。它标志着市场的波动率降到了极低的水平，多空双方处于一种暂时的、脆弱的平衡状态。这通常是市场在“蓄势”，如同压缩的弹簧，预示着新一轮强劲的单边行情即将到来。“收口”本身并不指示方向，只预警变盘在即。

· 张口（扩张）：当布林带的上、下轨快速向两侧分离，通道骤然变宽时，这种现象称为“张口”。它标志着波动率急剧放大，新的趋势（无论是向上还是向下）已经强劲启动。价格突破狭窄的通道束缚，选择了明确的方向。

韩风立刻在历史图表上寻找“收口变盘”的经典案例。他找到了一只长期横盘震荡的股票，其布林带收口至极窄的状态，几乎成了一条直线。随后，一根放量长阳线拔地而起，不仅突破了盘整区间，也使得布林带瞬间向上“张口”，一轮波澜壮阔的上涨行情就此展开。“收口预示着暴风雨前的宁静，而张口则是暴风雨本身的来临。”他记下了这个生动的比喻。

接下来，他学习了如何利用布林带与价格的相对位置来捕捉交易信号。

· “碰、触、穿、离”上轨：当股价触碰或刺穿布林带上轨时，这通常是一个短期卖点或警示信号，表明价格短期超涨，可能回调。但如果股价紧贴着上轨持续上行，甚至“脱离”上轨在外运行，这非但不是卖点，反而是极端强势的特征，不应轻易下车。

· “碰、触、穿、离”下轨：当股价触碰或刺穿布林带下轨时，这通常是一个短期买点或关注信号，表明价格短期超跌，可能反弹。同样，如果股价紧贴下轨持续下跌，是极端弱势的表现。

· 布林带“趋近”：这是一个非常实用的技巧。当价格经过一波上涨后回落，趋近但并未触及布林带中轨，随后再次拐头向上时，这往往是上升趋势中一个非常强势的再启动买点。说明市场连回调至平均成本的机会都不给，买方力量非常踊跃。

韩风意识到，布林带虽然强大，但绝不能孤立使用。他总结了几个关键的注意事项和结合其他指标的方法：

1. 趋势是第一位的：布林带中轨的方向，定义了核心趋势。当中轨明确向上时，应主要寻找做多信号（如下轨支撑、中轨趋近）；当中轨明确向下时，应主要寻找做空信号（如上轨压力、中轨压制）。

2. 与成交量结合：布林带收口后的张口，必须得到成交量放大的确认，才是可靠的突破信号。无量张口，很可能是假突破。

3. 与其他指标共振：

· 布林带 KdJ\/RSI：当股价触及布林带下轨，同时KdJ或RSI进入超卖区或出现底背离，此时反弹的可靠性大大增加。上轨同理。

· 布林带 mAcd：当布林带收口后开始张口，同时mAcd出现金叉或死叉，并对新趋势进行确认，这是非常理想的进场信号。

他也注意到了布林带的局限性。在强趋势的单边市中，股价会长时间在外轨附近运行，如果机械地依据“碰上轨就卖”的原则，会错失大部分利润。此外，布林带也和其他趋势指标一样，在震荡市中会失效，价格会反复穿越上下轨和中轨，发出混乱的信号。

在今天的交易日志上，他画出了布林带收口、张口的示意图，并标注了各种典型的买卖点。

“日期：xxxx年x月x日

今日学习主题：布林带（boLL）——动态通道的支撑、压力与波动率魔法。

核心认知：

1. 指标构成：

· 中轨：趋势中枢（通常为20日均线）。

· 上\/下轨：基于波动率（标准差）的动态压力\/支撑边界。

2. 核心功能：

· 判断趋势：中轨方向定趋势，价格通道内位置判强弱。

· 动态支撑压力：上下轨提供弹性边界，中轨是重要平衡线。

· 衡量波动率：‘收口’=低波动，预警变盘；‘张口’=高波动，确认趋势。

3. 交易信号：

· 趋势延续：上升趋势中，价格于中轨和上轨间运行，回踩中轨或‘趋近’中轨是买点。

· 超买超卖：触及上下轨是短期反向信号，但需结合趋势判断。

· 突破信号：收口后，价格放量突破通道，是强烈的趋势启动信号。

4. 使用要点：

· 必须结合中轨趋势使用。

· 成交量是确认张口有效性的关键。

· 可与KdJ\/RSI\/mAcd等指标共振，过滤假信号。

思考与感悟：

· 布林带提供了一个立体的、动态的‘价格容器’视角。它让我同时看到了趋势、位置和市场的‘情绪 volatility（波动率）’。

· ‘收口与张口’的概念是革命性的，它让我学会在市场‘安静’时保持警惕，在市场‘爆发’时勇于跟随。

· 我的技术分析体系因此变得更加完整和立体。现在，我可以这样分析：在趋势（均线\/mAcd） 的背景下，观察价格在通道（布林带） 中的位置，并辅以动能（RSI\/KdJ） 的验证，最后用K线形态来捕捉精确的买卖点。

· 布林带是指标中的‘集大成者’，但它也告诫我，越是功能强大的工具，越需要理解其内在逻辑并灵活运用，否则反而会作茧自缚。

**明日计划：学习‘波浪的韵律’——艾略特波浪理论入门，尝试理解市场周期性的宏大规律，为技术分析注入哲学思辨。”

布林带的学习，让韩风的技术分析视角完成了一次重要的升维。这个动态的、蕴含波动率智慧的通道，仿佛为他装备上了一副能够看穿市场“平静”与“狂躁”的魔法眼镜。他知道，从此以后，他对市场的理解，将不再局限于平面的涨跌，而是能够在一个更富弹性和层次的空间中进行思考与决策。

（第二十九章 完）