股市悟道：十年投资路 第44章 第一个交易系统的诞生

当所有知识碎片在脑海中碰撞、融合，最终浮现的是一张清晰的导航图。这一刻，学徒终于出师。

2025年4月15日，深夜11点47分。

韩风的书房里，四十三个笔记本整齐地排列在书架上，每一本都记录着他从股市小白到系统交易者的蜕变历程。桌面上，最后一张空白稿纸正在等待被填满。

他深吸一口气，在稿纸顶端郑重写下：韩风交易系统V1.0。

这一刻，他感觉自己像是一个即将为新生儿命名的父亲，既兴奋又忐忑。过去的两年里，他经历了无数个这样的深夜，从最初的K线认知，到估值方法的掌握，再到宏观视野的建立，每一个知识点都如同散落的珍珠。而现在，他要用一根名为的金线，将这些珍珠串成一条完整的项链。

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01 系统的灵魂：投资哲学的确立

韩风首先写下了系统的基石——投资哲学。

核心定位：价值为本，趋势为用

以价值投资为基石寻找优质公司，以技术分析为工具把握市场时机，通过严格的仓位管理控制风险。

时间框架：中长期投资

持股周期1-3年，避免短期噪音干扰。相信复利的力量，追求年均15%的复合回报率。

风险观：永远敬畏市场

承认认知的局限性，任何投资决策都建立在概率基础上。不追求完美，只追求可持续。

他特意用红笔在旁边标注：这是系统的灵魂，任何具体规则都不能违背这些基本原则。

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02 选股模块：五重滤网的具象化

翻到第二页，韩风开始细化选股标准。

第一重：行业前景筛选

· 行业规模不低于1000亿元

· 年增长率高于Gdp增速2个百分点以上

· 符合国家战略发展方向

· 不存在颠覆性技术风险

第二重：护城河评估

· 品牌\/技术\/成本\/网络效应至少具备其一

· 过去五年RoE平均不低于15%

· 市场份额行业前三

· 具备定价权（毛利率稳定或上升）

第三重：财务健康检查

· 资产负债率≤60%

· 经营现金流连续三年为正且匹配净利润

· 营收三年复合增长率≥10%

· 无重大财务瑕疵

第四重：估值安全边际

· pE低于五年平均值的80%

· pb低于行业平均水平

· pEG≤1.2

· 市值≥200亿元

第五重：管理层与治理

· 管理层持股且诚信记录良好

· 分红政策稳定

· 无重大关联交易问题

通过五重滤网的股票，进入核心股票池，数量控制在20只以内。韩风在末尾补充。

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03 买入模块：四维买入法的执行细则

第三页是关于买入的具体规则。

价值维度买入条件（满足任意两项）

· pE处于历史30%分位以下

· pb处于历史20%分位以下

· dcF估值显示低估30%以上

· 出现产业资本增持信号

技术维度买入信号

· 底部形态突破确认

· 均线系统多头排列

· 布林带收缩后向上张口

· 成交量配合放大

行为维度买入时机

· 单日非理性暴跌超过7%

· 市场恐慌指数突破40

· 优质公司因短期利空错杀20%以上

金字塔建仓法则

· 第一笔：2%仓位（试探）

· 第二笔：2%仓位（确认）

· 第三笔：1%仓位（最终）

· 单只股票总仓位不超过5%

买入必须耐心等待，90%时间应该空仓等待，只在10%的黄金时机出手。

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04 卖出模块：三重卖出框架

卖出规则占据了整整两页纸，这是韩风最用心设计的部分。

止盈卖出阶梯

· 第一阶段（pE达历史70%分位）：减持30%

· 第二阶段（pE达历史90%分位）：再减持40%

· 第三阶段（保留30%底仓）：长期持有

止损卖出纪律

· 价格止损：单个股票亏损15%无条件止损

· 基本面止损：护城河受损立即卖出

· 技术止损：关键支撑位有效跌破

平衡卖出规则

· 单股超20%仓位：强制减仓

· 行业超30%配置：强制平衡

· 发现明显更好机会：允许换仓

卖出后设立三个月冷静期，期间不得重新买入同一股票。

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05 仓位管理：风险控制的最后防线

韩风为仓位管理设立了严格的标准。

个股层面

· 单只股票最大仓位：5%

· 极端机会例外：不超过8%

· 建立仓位阶梯：1%→2%→5%

组合层面

· 单一行业配置上限：20%

· 覆盖行业数量：5-8个

· 现金仓位保持：10-30%

动态调整机制

· 市场pE＜15：仓位上限80%

· 市场pE15-25：仓位60-80%

· 市场pE＞25：仓位＜60%

· 技术趋势辅助判断

任何情况下都保留10%现金，这是投资者的氧气。

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06 特殊情况处理

韩风特意增加了应急预案章节。

黑天鹅事件

· 持仓股票突发重大利空：立即评估，24小时内做出决策

· 市场系统性风险：仓位降至50%以下

· 流动性危机：优先保证生存

情绪管理

· 连续三次止损：强制休息一周

· 单月盈利超过30%：减仓锁定利润

· 出现这次不一样想法：立即警觉

系统优化机制

· 每月末进行系统回顾

· 每季度更新核心股票池

· 每年底进行系统大版本升级

系统不是一成不变的，但要改变必须通过正式流程。

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07 系统的第一次启航

当时钟指向凌晨3点时，韩风写下了最后一条规则。

绩效评估标准

· 年度收益率目标：15%

· 最大回撤控制：不超过20%

· 胜率要求：不低于60%

· 风险收益比：大于2:1

他放下笔，长长地舒了一口气。二十二页的手写稿，组成了他的第一个交易系统。这不是结束，而是真正投资的开始。

在日志的最后一页，他写道：

日期：2025年4月16日

系统命名：长风系统V1.0

核心心法：

1. 系统不完美，但比没有系统完美得多

2. 纪律是系统的生命线

3. 接受不完美，追求可持续

4. 永远保持学习和进化

明日开始，将用10万元资金进行实盘检验。不求一夜暴富，但愿稳步前行。

窗外，东方已现出鱼肚白。韩风站在窗前，看着这座即将苏醒的城市。他想起两年前那个迷茫的下午，想起第一次看懂K线时的兴奋，想起估值困惑时的挣扎，想起构建系统时的煎熬。

所有的努力，所有的汗水，所有的坚持，在这一刻都化作了手中的二十二页稿纸。这不是终点，而是新的起点。

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。他轻声念出这句诗，露出了平静的微笑。

（第四十四章 完）