股市悟道：十年投资路 第39章 宏观的视野（三）：产业政策与国策方向

从微观企业的护城河到宏观经济的潮汐，韩风的投资认知拼图只缺最后关键一块——指引资本流向的国家产业罗盘。

在掌握了解读央行货币政策与宏观经济数据的能力后，韩风却遭遇了实战中的新困境。2025年下半年，他注意到一个分化剧烈的市场现象：尽管流动性保持合理充裕，一些传统行业板块依然萎靡不振，而量子科技、生物制造等领域的相关公司股价却悄然走强，甚至逆势创出新高。

“这不再是单纯的货币现象或经济周期问题，”他在日志中写道，“背后一定有一只更强大的手在引导资源配置。这只手，就是国家产业政策。”

他醒悟到，要精准定位“风口上的行业”，必须读懂国家的战略蓝图。产业政策，正是这部蓝图的集中体现，它标志着未来五年、十年甚至更长时间里，资本、人才与技术汇聚的方向。

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01 顶层设计：“十五五”规划的战略指向

韩风的研究从“十五五”规划建议这份纲领性文件开始。他特别注意到一个关键变化：“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”被摆在了战略任务的首位。

这释放了一个明确信号：国家将不遗余力地推动产业升级，未来的投资机会将紧密围绕实体经济展开。

规划中明确点出了六大未来产业方向：量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）。在韩风看来，这不仅仅是六个孤立的概念，而是一个相互关联、彼此支撑的技术集群。

“这些产业有一个共同特点，”韩风分析道，“它们都处于产业化前夜，技术壁垒极高，市场空间巨大，而且完全符合新质生产力的特征。”

数据显示，我国在全球创新指数排名中从2012年的第34位升至2025年的第10位，成为10多年来创新力提升最快的经济体。2024年我国pct专利申请量较美国、日本分别高出30%和45%。这种创新势能的积累，为未来产业的爆发奠定了坚实基础。

02 未来产业：塑造发展新动能

韩风开始逐一剖析这些未来产业的潜力和现状。

他在研究笔记中记录了一些关键数据：生物制造产业规模已近1万亿元；合肥聚集了全国近1\/3的量子科技企业，其产品已广泛应用于政务、金融等领域。

具身智能（即机器人技术）在2023年市场规模达4186亿元，预计到2027年将突破6300亿元。

更令他印象深刻的是6G领域的突破。紫金山实验室已发布全球首个6G通智感融合外场试验网，并创造了10余项太赫兹传输的“世界第一”。这意味着中国在下一代通信技术竞争中已占据先发优势。

韩风特别注意到“脑机接口”技术的进展。清华大学、哈尔滨工业大学等高校已整合资源成立脑机接口或类脑研究中心，形成了“技术研发—临床应用—产业转化”的完整链条。

他想象着这一技术的广阔前景：“一位行动不便的病人仅凭意念就能控制假肢活动，靠大脑信号就能打字沟通。这不仅是技术革命，更是对人类生活方式的深刻重塑。”

03 政策赋能：从蓝图到落地的支撑体系

再好的蓝图也需要具体的实施路径。韩风发现，国家正在构建一套全方位的政策支撑体系。

一方面，工信部正在建立未来产业投入增长机制，开辟脑机接口、量子信息等新赛道，创建未来产业先导区。另一方面，场景培育和开放政策即将出台，旨在促进新技术新产品的规模化、商业化应用。

“应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，”韩风在笔记中重点标注，“这对促进新技术商业化具有重要牵引作用。”

他看到国家正在推动从“顶层设计”向“精准落地”的转变。以脑机接口领域为例，相关政策明确了2030年的目标：形成安全可靠的产业体系，培育2至3家全球领军企业，综合实力迈入世界前列。这种目标导向的政策设计，为产业发展提供了清晰路径。

地方层面也已行动起来。北京、上海、天津、深圳、广州等城市都依托自身优势精准发力，形成“全国统筹、地方特色”的布局。这种中央与地方的联动，避免了重复建设和资源浪费。

04 传统产业：在升级中焕发新生

韩风并未将目光局限于未来产业。他清醒地认识到，在中国这样一个大国经济中，传统产业仍是工业经济的基本盘。

通过研究新一轮十大重点行业稳增长方案，他发现一个显着变化：政策重心已从2023年的“保增速”转向“量质并举”。

以电子信息制造业为例，其规模以上企业增加值平均增速目标设定在7%左右，高于一般工业增速。但政策同时引导资源向服务器、大尺寸电视、智能化个人计算机等高附加值领域集聚。

汽车行业的方案更是明确了量化目标：2025年力争实现汽车销量3230万辆左右，其中新能源汽车销量1550万辆，同比增长约20%。这意味着每卖出两辆车，就有一辆是新能源汽车，行业结构正在发生根本性转变。

电力装备行业则瞄准了绿色转型，政策提出要加快“沙戈荒”新能源基地、海上风电基地等重大工程建设，稳定国内需求，同时拓展海外市场。

韩风认识到，这些传统行业正在政策的引导下，向“高端化、智能化、绿色化”方向转型，同样蕴含着巨大的投资机会。

05 实施路径：多方协同的推进机制

产业政策如何从纸面落到实处？韩风发现了几个关键机制。

一是产学研深度融合。以脑机接口为例，清华大学、天津大学等高校整合生物医学工程、人工智能等多学科资源，组建专门研究中心；而同济医院、协和医院则依托高校科研力量，形成“技术研发—临床应用—产业转化”的完整链条。这种紧密协作大大加速了实验室成果的产业化进程。

二是国资的引领作用。国资委主任张玉卓公开表示，要因地制宜培育壮大新兴产业和未来产业，努力开辟增长“第二曲线”。国资委近期也多次强调，要加强国资在战略新兴产业和未来产业的布局。

国资改革专家周丽莎指出，新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料等领域都是国资央企重点投资的方向。

三是区域差异化布局。国家层面明确未来产业主攻方向和区域分工；省级层面根据自身资源禀赋布局细分赛道；地方层面则立足特色资源发展配套产业。这种分层布局避免了同质化竞争，提高了资源配置效率。

06 投资视角：从产业政策到投资策略

掌握了产业政策的宏观图景后，韩风开始思考如何将其转化为具体的投资策略。

他总结出三条清晰的思路：

首先，沿着“十五五”规划明确的六大未来产业，关注那些已取得阶段性突破、并具备明确应用场景的领域。例如，生物制造已形成近万亿规模的产业，量子科技设备已在政务、金融领域应用，这些领域的龙头企业值得重点关注。

其次，把握传统产业转型升级中涌现的机会。特别是在电子信息制造、汽车、电力装备等行业，政策明确支持智能化、绿色化改造，那些具备技术优势、能够引领行业升级的公司将脱颖而出。

第三，关注政策推动下的场景开放机会。随着场景培育和开放政策的落地，无人驾驶、虚拟现实、智能穿戴、智慧医疗等跨界融合领域将迎来爆发式增长。

韩风在日志上写下了最终的投资心法：

“产业政策是国家基于全球竞争格局和自身发展需要绘制的战略地图。作为投资者，我们的任务不是预测未来，而是读懂这幅地图，在政策指引的黄金赛道上，寻找那些护城河宽阔、管理层优秀、估值合理的公司。既要仰望星空的未来产业，也要脚踏实地看待传统产业的升级机遇。”

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夜深了，韩风整理着密密麻麻的学习笔记。他感到自己的投资认知已完成了一次关键升级——从沉迷于技术指标的“图表派”，成长为能够贯通微观企业价值、宏观货币环境与产业政策方向的“战略投资者”。

他最后在日志上写道：“真正的投资高手，不仅会分析公司的现在，更能看到国家的未来。下一个十年，量子计算、生物制造、6G这些充满科幻色彩的词汇，将变成我们实实在在的投资回报。而我们，正站在这个伟大时代的起点。”

（第三十九章 完）